《黑白李》是一部描绘民国年间兄弟情深与社会变迁的电影。故事中的黑李和白李，两位外貌相似但性格迥异的兄弟，共同生活在一个传统与现代交织的时代。黑李，作为哥哥，比白李大五岁，左眉上的一颗大黑痣是他独特的标志。他们同时爱上了一个名叫竹筠的女子，但竹筠对他们两人的感情犹豫不决。

黑李因无法忍受这种三角关系带来的煎熬，选择退出，让竹筠与白李在一起。然而，白李并非真心爱竹筠，他实际上在策划一场为劳工起义的计划，不想将危险牵扯到哥哥。得知真相的黑李决定替弟弟承担风险。在电车开通的当天，三轮车夫们在白李的领导下发起暴动，黑李在冲突中不幸牺牲。一年后，白李以另一种身份出现，托朋友照顾竹筠，自己则继续在社会中奔走，寻求改变。这部电影通过两兄弟的命运，展现了民国社会的复杂面貌和人们内心的挣扎。